银河期货棉花棉纱周评(2019.05.10)

虽印度取消对巴基斯坦最惠国待遇,且巴基斯坦对印度棉花提高关税,但印度棉花协会(CAI)认为,本年度巴基斯坦国内刚需缺口使其对印度棉花和棉纱的进口保持正常状态。

行情走势

据海外消息,近日一个通过克什米尔地区的印度中央储备警察部队(CRPF),总计2500多人、70多辆车遭到恐怖袭击,一个19岁的极端主义者开着一辆装满炸药的SUV冲向车队,印度方面倍感惊慌,随即将巴基斯坦进口商品关税提高200%,并取消所有原定在巴基斯坦参加的活动。

棉花棉纱:本周ICE期棉价格大跌。周末特朗普发推特称要对中国产品加关税,突然将长时间以来中美贸易磋商乐观预期打破,之后美棉价格直线下跌,即使上周美棉出口数据好转也没有能阻挡美棉跌势。本周7月合约预计累计下跌5-6美分,最低跌至69.64美分/磅。5月2日一周,2018/19年度美国陆地棉净签约5.35万吨;装运8.78万吨,截至当周,2018/19年度陆地棉累计签约317.83万吨,较去年同期减少12.6%,完成本年度预测的101%;累计装运200.9万吨,装运进度64%。中美贸易磋商目前来看形势不好,因此美棉预计也将大幅承压。

此前市场猜测巴基斯坦对印度棉花提高关税将导致巴基斯坦减少对印度棉花进口。CAI负责人表示,目前印度棉花对巴基斯坦出口没有受到影响,印度棉花价格低廉且非常便捷,如果不进口印度棉花,巴基斯坦纺织业会受到打击,CAI预计本财年巴基斯坦将进口大约100万包印度棉花。

本周印度棉价格略有下跌,S-6报价45700卢比/candy,折83.05美分/磅,近期美棉大跌,带动印度棉价格也略有疲软。然而近期印度棉花协会(CAI)在5月预测中继续下调2018/19年度印度棉产量60万包至3150万包(535.5万吨)。从市场反映情况来看,印度棉库存量较低,后期对棉花有较大需求。

印度棉花出口商表示,即使提高关税,印度寄售棉也可以绕道迪拜和新加坡进入巴基斯坦,因此印度棉花对巴基斯坦出口不会受到影响。近年由于巴基斯坦纺织业不断增长,印度棉花凭借其低廉价格和地理优势不断增加对巴基斯坦出口。现在印度寄售棉可以绕到其他地区在两周内抵达巴基斯坦纺织厂,而正常海运则需要2个月时间。

本周郑棉期货价格受中美贸易磋商预期转差影响价格也下跌,909合约最低跌至15040。5月10日郑棉生成仓单19838(-74)张,有效预报1681张,合计折合棉花86.1万吨。中国棉花价格指数CCindex3128B价格15588(-11)。5月5日储备棉轮出开始,这一周来储备棉每天上市量1万吨左右,成交率基本保持100%,截止5月10日储备棉累计成交6.37万吨。储备棉成交均价较第一天也逐步趋于理性,今天储备棉平均成交价14389元/吨,折3128价格15723元/吨,其中新疆棉成交均价14567元/吨、地产棉成交均价14137元/吨。近期期货价格大跌,目前期货价位对于下游纺织企业吸引力较大,市场上棉花基差点价成交活跃,一口价销售企业很被动。新疆棉报价近期略有降低,北疆监管库双29机采棉(杂质2.4-3%)公重报价15700-15800元/吨。近期市场宏观系统性风险大,中美贸易磋商进入关键时期,美国已对我国商品提高关税,后期关注我国对美国商品态度,短期内宏观情绪将主导市场。密切关注今日中美贸易磋商结果。

不过印度棉商对印巴两国贸易因巴基斯坦提高关税陷入困境也非常关注,寄售棉运输可能会因此耽搁几日,近一周来印度贸易商都暂缓操作关注情况是否会加剧。多数印度纺织厂认为,在目前情况下,印度棉花贸易会应当幸免于难,因巴基斯坦能够从印度进口高支精梳纱,印度棉纱对巴基斯坦出口没有受到影响。

最近棉纱现货成交弱势,纺织企业开机率相对比较低,棉纱价格也走弱,大部分贸易商积极出货中。盛泽C32S报价22800元/吨、C40S报价23800元/吨。建议纺织企业根据自身情况合理套保,由于棉纱持仓量和成交量低投机者建议观望。

据CAI统计,本年度以来印度已累计对巴基斯坦签约出口大约100万包棉花,其中装运60-80万包,剩余部分也将正常装运。2018/19年度印度棉花出口量预计500万包,同比减少190万包。

国际市场

美国:5月2日一周,2018/19年度美国陆地棉净签约5.35万吨,较前周增加62.9%,主要签约国有土耳其(1.79万吨)、越南(1.28万吨)、印度(0.61万吨);装运8.78万吨,较前周增加32.3%。截至当周,2018/19年度陆地棉累计签约317.83吨,较去年同期减少12.6%,完成本年度预测的101%(5年均值99%);累计装运200.9万吨,装运进度64%(5年均值72%)。当周中国净签约量和装运量分别0.38万吨和1.17万吨。

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